Pourquoi la Fed devrait traiter le bilan économique de 150 milliards de dollars du changement climatique comme les autres crises nationales qu'elle a contribué à combattre

Les catastrophes climatiques coûtent cher aux États-Unis 150 milliards de dollars par an, et les dégâts économiques augmentent.

Le marché immobilier a été perturbée par la montée en flèche des taux d’assurance habitation ainsi que par l’augmentation des risques d’incendies de forêt et d’inondations dans le contexte du réchauffement climatique. Prix ​​des aliments ont augmenté avec les perturbations dans l’agriculture. Coûts des soins de santé ont augmenté à mesure que la chaleur fait des ravages.Les communautés marginalisées et déjà vulnérables qui sont les moins équipées financièrement pour se relever sont être frappé le plus durement.

Malgré cette source croissante de volatilité économique, la Réserve fédérale – les États-Unisbanque centrale chargée de maintenir la stabilité économique – est ne pas tenir compte de l'instabilité du changement climatique dans sa politique monétaire.

Plus tôt cette année, la Fed Le président Jerome Powell a déclaré sans équivoque :« Nous ne sommes pas et nous ne deviendrons pas un décideur politique en matière de climat. »

Le raisonnement de Powell est que pour maintenir l’indépendance de la Fed par rapport à la politique et aux cycles politiques, elle devrait utiliser ses outils étroitement pour se concentrer sur son cœur mission de stabilité économique.Cela inclut la stabilité des prix, c’est-à-dire maintenir l’inflation à un niveau bas et maximiser l’emploi.Selon Powell, la Fed devrait rester à l’écart des préoccupations sociales et environnementales qui ne sont pas étroitement liées à ses objectifs statutaires.

Cependant, cela devient de plus en plus difficile pour les banques centrales pour assurer la stabilité s’ils n’intègrent pas l’instabilité climatique dans leurs politiques monétaires.

En tant que chercheurs possédant une expertise dans justice climatique et banques centrales, nous avons récemment a publié un article examiner les outils de politique monétaire dont disposent les banques centrales du monde entier et qui pourraient contribuer à ralentir le changement climatique et à réduire les vulnérabilités climatiques.

Avec les nouveaux États-Unis Évaluation nationale du climat et autres recherches précisant que les États-Unisles politiques et les actions sont insuffisant pour minimiser l’instabilité climatique et gérer les coûts économiques croissants, nous pensons qu’il est temps de reconsidérer le rôle des banques centrales dans répondre à la crise climatique.

Repenser les taux d'intérêt

Les banques centrales pourraient notamment abaisser les taux d’intérêt pour le développement des énergies renouvelables.Le La Banque du Japon a utilisé cette stratégie.

Les hausses agressives des taux d’intérêt de la Fed en réponse à la hausse de l’inflation ont ralenti la transformation vers une société plus durable en soutenir les combustibles fossiles et faire investissements dans les énergies renouvelables infrastructures plus chères. Éolien offshore l’électricité a été particulièrement touchée, avec plusieurs projets de plusieurs milliards de dollars annulés alors que les taux d’intérêt plus élevés augmentaient les coûts des projets.

Une façon d'introduire des taux différenciés serait de créer un système spécial facilité de prêt en vertu duquel les banques commerciales pourraient emprunter de l'argent à la banque centrale à des taux d'intérêt préférentiels si elles sont utilisées pour le déploiement d'énergies renouvelables ou d'autres investissements respectueux du climat.La question de savoir si la Fed a déjà l’autorisation de le faire dépend de l’interprétation de son mandat actuel.

Alors que les États-UnisLa Réserve fédérale ne l’a jamais fait auparavant, La banque centrale de Chine a utilisé des outils similaires pour encourager les énergies renouvelables, et le mécanisme de prêt de la Banque du Japon offre prêts à taux zéro pour les investissements verts.

Inciter les banques à repenser leurs investissements

Malgré les efforts déclarés de la Fed pour ne pas choisir les gagnants et les perdants, ses politiques monétaires ont pris des mesures qui privilégier les industries et les entreprises établies, y compris l’industrie des combustibles fossiles.

Par exemple, la Fed soutenu le secteur financier sans condition pendant la pandémie de COVID-19 pour maintenir le crédit disponible afin de limiter les dommages économiques.C'est énorme achats d'obligations d'entreprises abouti à subventions au secteur des combustibles fossiles.

Notre analyse suggère deux façons de contribuer dès maintenant à gérer le changement climatique :La Fed peut réinterpréter ses obligations statutaires actuelles et commencer à considérer l'action climatique comme un élément essentiel de son rôle dans le maintien de la stabilité économique dans le cadre de son mandat actuel, comme l'a fait la Banque centrale européenne, ou le mandat de la Fed peut être modifié par le Congrès pour inclure explicitement des objectifs de transformation « verte », similaires au Mandat du Royaume-Uni pour la Banque d’Angleterre.

L’une ou l’autre de ces options pourrait donner du pouvoir à la Fed pour lutter contre le changement climatique et aider le gouvernement, les entreprises, les banques, les ménages et les communautés à financer les efforts d’atténuation et d’adaptation au changement climatique.

La Fed pourrait également décourager les banques et les investisseurs d’investir dans des actifs qui, en fin de compte, nuisent à l’économie – par exemple en définition des exigences en matière de garantie pour les banques qui réduiraient le attractivité de la détention d’actifs à forte intensité carbone.La Banque centrale européenne a récemment annoncé qu'elle réorienterait ses achats de obligations d’entreprises vers des actifs « verts ».

La Fed a récemment pris des mesures pour pousser les grandes institutions financières pour surveiller les risques liés au climat dans leurs portefeuilles, attirant la colère des républicains, qui affirmait que la banque n’avait aucune autorité pour prendre en compte le changement climatique.Il n’est pas encore clair si cette approche de gestion des risques poussera les banques à modifier leurs modèles de prêt.

La Fed et les autres banques centrales pourraient aller plus loin et mandat planification de la transition énergétique dans un souci de stabilité économique.L'Union européenne a développé un un tout nouveau cadre de finance durable conçu pour décourager les investissements dans des activités économiques qui ne soutiennent pas une transition énergétique à l’image de la Pacte vert européen, qui vise à faire de l’Europe un continent climatiquement neutre, sans laisser personne de côté.La Banque centrale européenne est tenue de soutenir les politiques économiques de l’UE, y compris la transition verte.

La Fed a déjà utilisé des outils créatifs

À plusieurs reprises au cours de ses 110 ans d'histoire, la Fed a a fourni un soutien financier aux États-Unisgouvernement lors de crises majeures, telles que les guerres et les récessions, en proposant des lignes de crédit directes ou en achetant directement des bons du Trésor.Pendant la pandémie, des mesures extraordinaires ont été prises pour que les États-Unis restent présents.entreprises en activité.

Maintenant que les États-Unisest confrontée à des coûts croissants liés à la crise climatique, nous pensons que la Fed devrait traiter le changement climatique avec la même urgence et la même importance.

Dans notre analyse des outils dont disposent les banques centrales, nous avons justice climatique perspective, en regardant au-delà des réductions des émissions de gaz à effet de serre pour intégrer la justice sociale et l’équité économique.Au lieu de se concentrer sur le soutien des intérêts des entreprises et du secteur financier à court terme pour stabiliser les marchés, nous pensons que les banques centrales pourraient donner la priorité à la stabilité à long terme en canalisant les investissements vers les communautés et les personnes vulnérables.

Le Banque d'Angleterre, le Banque centrale européenne et d'autres banques centrales mettent déjà en œuvre certaines mesures pro-climat.À la Fed, Powell semble plus préoccupé par les réactions politiques que par les dommages économiques causés aux États-Unis.économique décrite dans la dernière évaluation climatique.

Nous pensons qu’il est grand temps que la Fed considère la déstabilisation climatique comme une crise économique majeure et utilise davantage les outils de la banque centrale pour y faire face.