Почему ФРС должна относиться к экономическим потерям в размере 150 миллиардов долларов от изменения климата так же, как и к другим национальным кризисам, в борьбе с которыми она помогла

Климатические катастрофы теперь наносят ущерб Соединенным Штатам 150 миллиардов долларов США в год, и экономический ущерб растет.

А рынок недвижимости был нарушен, поскольку ставки по страхованию жилья стремительно растут, а также повышаются риски лесных пожаров и наводнений в условиях потепления климата. Цены на еду увеличились из-за сбоев в сельском хозяйстве. Расходы на здравоохранение увеличились, поскольку жара наносит ущерб.Маргинализированные и уже уязвимые сообщества, которые менее всего финансово подготовлены к восстановлению, меня ударили сильнее всего.

Несмотря на этот растущий источник экономической нестабильности, Федеральная резервная система (США)центральный банк, который отвечает за поддержание экономической стабильности – это не учитывая нестабильность изменения климата в своей денежно-кредитной политике.

Ранее в этом году ФРС Председатель Джером Пауэлл заявил однозначно:«Мы не являемся и не станем лицами, определяющими климатическую политику».

Логика Пауэлла заключается в том, что для сохранения независимости ФРС от политики и политических циклов ей следует использовать его инструменты узко, чтобы сосредоточиться на своей сути миссия экономической стабильности.Это включает в себя ценовую стабильность, что означает поддержание низкой инфляции и максимизацию занятости.По мнению Пауэлла, ФРС следует держаться подальше от социальных и экологических проблем, которые не связаны тесно с ее уставными целями.

Однако оно становится центральным банкам становится все труднее обеспечить стабильность, если они не будут интегрировать климатическую нестабильность в свою денежно-кредитную политику.

Как исследователи, обладающие опытом в климатическая справедливость и центральные банки, мы недавно опубликовал статью обзор инструментов денежно-кредитной политики, доступных центральным банкам по всему миру, которые могли бы помочь замедлить изменение климата и уменьшить климатическую уязвимость.

С новыми США Национальная оценка климата и другие исследования ясно давая понять, что СШАполитика и действия недостаточно для минимизации нестабильности климата и управлять растущими экономическими издержками, мы считаем, что пришло время пересмотреть роль центральных банков в реагирование на климатический кризис.

Переосмысление процентных ставок

Единственное, что могли бы сделать центральные банки, — это установить более низкие процентные ставки для развития возобновляемых источников энергии.А Банк Японии использовал эту стратегию.

Агрессивное повышение процентных ставок ФРС в ответ на рост инфляции привело к замедлил трансформацию к более устойчивому обществу путем поддержка ископаемого топлива и делая инвестиции в возобновляемую энергетику инфраструктура дороже. Морской ветер Особенно сильно пострадала энергетика: несколько многомиллиардных проектов были отменены, поскольку более высокие процентные ставки увеличили стоимость проектов.

Одним из способов введения дифференцированных ставок могло бы стать создание специального кредитная линия согласно которому коммерческие банки могли занимать деньги у центрального банка по льготным процентным ставкам, если они используются для внедрения возобновляемых источников энергии или других инвестиций, благоприятных для климата.Имеет ли ФРС уже разрешение на это, зависит от интерпретации ее текущего мандата.

В то время как СШАФедеральная резервная система не делала этого раньше, Центральный банк Китая имеет использовал похожие инструменты для стимулирования возобновляемых источников энергии, а кредитная линия Банка Японии предлагает беспроцентные кредиты для зеленых инвестиций.

Подталкивание банков к переосмыслению инвестиций

Несмотря на провозглашенные усилия ФРС не выбирать победителей и проигравших, ее денежно-кредитная политика предприняла шаги, которые отдавать предпочтение устоявшимся отраслям и компаниям, включая промышленность ископаемого топлива.

Например, ФРС безоговорочно поддержал финансовый сектор во время пандемии COVID-19, чтобы сохранить доступность кредитов для ограничения экономического ущерба.Это массивный покупка корпоративных облигаций привело к субсидии сектору ископаемого топлива.

Наш анализ предлагает два способа помочь справиться с изменением климата прямо сейчас:ФРС может по-новому интерпретировать свои текущие уставные обязанности и начать рассматривать меры по борьбе с изменением климата как важнейшую часть своей роли в поддержании экономической стабильности в рамках своего существующего мандата. как это сделал Европейский центральный банк, или мандат ФРС может быть изменен Конгрессом, включив в него явно цели «зеленой» трансформации, аналогично Мандат Великобритании для Банка Англии.

Любой из этих вариантов может расширить возможности ФРС. для решения проблемы изменения климата и поддерживать правительство, бизнес, банки, домохозяйства и сообщества в финансировании усилий по смягчению последствий изменения климата и адаптации к ним.

ФРС могла бы также отговорить банки и инвесторов инвестировать в активы, которые в конечном итоге наносят ущерб экономике – например, путем установление требований к обеспечению для банков, что позволит сократить привлекательность владения углеродоемкими активами.Европейский центральный банк недавно объявил, что будет отклонять покупки корпоративные облигации в сторону «зеленых» активов.

Недавно ФРС предприняла шаги, чтобы подтолкнуть крупные финансовые учреждения для мониторинга рисков, связанных с климатом в своих портфолио, вызывая гнев республиканцев, который утверждал, что у банка нет полномочий рассматривать изменение климата.Пока неясно, заставит ли этот подход к управлению рисками банки изменить свою структуру кредитования.

ФРС и другие центральные банки могли бы пойти дальше и мандат на планирование энергетического перехода с прицелом на экономическую стабильность.Европейский Союз разработал совершенно новая структура устойчивого финансирования предназначен для препятствовать инвестициям в экономической деятельности, которая не поддерживает энергетический переход по образцу Европейская зеленая сделка, целью которого является превратить Европу в климатически нейтральный континент, на котором никто не останется позади.Европейский центральный банк обязан поддерживать экономическую политику ЕС, включая зеленый переход.

ФРС и раньше использовала творческие инструменты

Много раз за свою 110-летнюю историю ФРС предоставил финансовую поддержку США.правительство во время крупных кризисов, таких как войны и рецессии, предлагая прямые кредитные линии или напрямую покупая казначейские облигации.Во время пандемии были предприняты чрезвычайные шаги, чтобы сохранить США.предприятия работают.

Теперь, когда СШАсталкивается с растущими издержками, вызванными климатическим кризисом, мы считаем, что ФРС должна относиться к изменению климата с такой же срочностью и важностью.

В нашем анализе инструментов, доступных центральным банкам, мы взяли климатическая справедливость перспективу, выходя за рамки сокращения выбросов парниковых газов, чтобы включить социальную справедливость и экономическое равенство.Вместо того, чтобы сосредоточиться на поддержке корпоративных интересов и финансового сектора в краткосрочной перспективе для стабилизации рынков, мы считаем, что центральные банки могли бы отдавайте приоритет долгосрочной стабильности направляя инвестиции в пользу уязвимых сообществ и людей.

А Банк Англии, Европейский центральный банк и другие центральные банки уже реализуют некоторые климатические меры.В ФРС Пауэлла, похоже, больше беспокоит политическая реакция, чем экономический ущерб США.экономики, как указано в последней оценке климата.

Мы считаем, что ФРС уже давно пора рассматривать дестабилизацию климата как крупный экономический кризис и использовать больше инструментов из набора инструментов центрального банка для борьбы с ним.