Por que o Fed deveria tratar o custo econômico de US$ 150 bilhões das mudanças climáticas como outras crises nacionais que ajudou a combater

Os desastres climáticos estão agora custando caro aos Estados Unidos US$ 150 bilhões por ano, e os danos económicos estão a aumentar.

O mercado imobiliário foi perturbado à medida que as taxas de seguro residencial dispararam, juntamente com o aumento dos riscos de incêndios florestais e inundações no clima mais quente. Preços dos alimentos aumentaram com perturbações na agricultura. Custos de saúde aumentaram à medida que o calor cobra seu preço.As comunidades marginalizadas e já vulneráveis ​​que estão menos equipadas financeiramente para recuperar são sendo atingido com mais força.

Apesar desta fonte crescente de volatilidade económica, a Reserva Federal – os EUAbanco central encarregado de manter a estabilidade económica – é não considerando a instabilidade das mudanças climáticas na sua política monetária.

No início deste ano, o Fed Presidente Jerome Powell declarou inequivocamente:“Não somos, e não nos tornaremos, um decisor de políticas climáticas.”

A justificativa de Powell é que, para manter a independência do Fed da política e dos ciclos políticos, ele deveria usar suas ferramentas estreitamente para se concentrar em seu núcleo missão de estabilidade económica.Isso inclui a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação baixa e maximizar o emprego.Na opinião de Powell, a Fed deve manter-se afastada de preocupações sociais e ambientais que não estejam estreitamente ligadas aos seus objectivos estatutários.

Contudo, está ficando cada vez mais difícil para os bancos centrais garantir a estabilidade se não integrarem a instabilidade climática nas suas políticas monetárias.

Como pesquisadores com experiência em justiça climática e bancos centrais, recentemente publicou um artigo rever as ferramentas de política monetária disponíveis aos bancos centrais em todo o mundo que poderiam ajudar a abrandar as alterações climáticas e reduzir as vulnerabilidades climáticas.

Com os novos EUA Avaliação Climática Nacional e outras pesquisas deixando claro que os EUApolíticas e ações são insuficiente para minimizar a instabilidade climática e gerir os crescentes custos económicos, acreditamos que é hora de reconsiderar o papel dos bancos centrais em resposta à crise climática.

Repensando as taxas de juros

Uma coisa que os bancos centrais poderiam fazer é estabelecer taxas de juro mais baixas para o desenvolvimento de energias renováveis.O O Banco do Japão usou esta estratégia.

Os aumentos agressivos da Fed nas taxas de juro em resposta ao aumento da inflação têm retardou a transformação rumo a uma sociedade mais sustentável, apoiando combustíveis fósseis e fazendo investimentos em energia renovável infraestrutura mais cara. Vento offshore a energia foi particularmente atingida, com vários projectos multibilionários cancelados, à medida que as taxas de juro mais elevadas aumentavam os custos dos projectos.

Uma forma de introduzir taxas diferenciadas seria criar um regime especial facilidade de empréstimo ao abrigo do qual os bancos comerciais poderiam pedir dinheiro emprestado ao banco central a taxas de juro preferenciais, se utilizado para a implantação de energias renováveis ​​ou outros investimentos amigos do clima.Se a Fed já tem autorização para o fazer depende da interpretação do seu actual mandato.

Enquanto os EUAO Federal Reserve não fez isso antes, Banco central da China tem usou ferramentas semelhantes para incentivar a energia renovável, e o mecanismo de empréstimo do Banco do Japão oferece empréstimos sem juros para investimentos verdes.

Incentivar os bancos a repensar os investimentos

Apesar dos esforços proclamados da Fed para não escolher vencedores e perdedores, as suas políticas monetárias tomaram medidas que favorecer indústrias e empresas estabelecidas, incluindo a indústria de combustíveis fósseis.

Por exemplo, o Fed apoiou o setor financeiro incondicionalmente durante a pandemia da COVID-19 para manter o crédito disponível para limitar os danos económicos.É enorme compras de títulos corporativos resultou em subsídios ao setor de combustíveis fósseis.

A nossa análise sugere duas formas de ajudar a gerir as alterações climáticas agora:A Fed pode reinterpretar os seus actuais deveres estatutários e começar a encarar a acção climática como uma parte crítica do seu papel na manutenção da estabilidade económica no âmbito do seu actual mandato, como o Banco Central Europeu fez, ou o mandato do Fed pode ser alterado pelo Congresso para incluir explicitamente objetivos de transformação “verde”, semelhantes ao Mandato do Reino Unido para o Banco da Inglaterra.

Qualquer uma dessas opções poderia capacitar o Fed para enfrentar as alterações climáticas e apoiar o governo, as empresas, os bancos, as famílias e as comunidades no financiamento dos esforços de mitigação e adaptação às alterações climáticas.

A Fed também poderia desencorajar bancos e investidores de investirem em activos que, em última análise, prejudicam a economia – por exemplo, ao definição de requisitos de garantia para os bancos que reduziriam o atratividade de manter ativos intensivos em carbono.O Banco Central Europeu anunciou recentemente que iria inclinar as compras de títulos corporativos em direção a ativos “verdes”.

O Fed tomou recentemente medidas para pressionar grandes instituições financeiras para monitorar os riscos relacionados ao clima em seus portfólios, atraindo a ira dos republicanos, que alegou que o banco não tinha autoridade para considerar as alterações climáticas.Ainda não está claro se esta abordagem de gestão de risco irá pressionar os bancos a alterar os seus padrões de crédito.

O Fed e outros bancos centrais poderiam ir mais longe e ordenar o planejamento da transição energética com um olhar voltado para a estabilidade económica.A União Europeia desenvolveu um um novo quadro financeiro sustentável projetado para desencorajar o investimento em atividades económicas que não apoiam uma transição energética nos moldes da Acordo Verde Europeu, que visa transformar a Europa num continente com impacto neutro no clima e sem deixar ninguém para trás.O Banco Central Europeu é obrigado a apoiar as políticas económicas da UE, incluindo a transição verde.

O Fed já usou ferramentas criativas antes

Muitas vezes nos seus 110 anos de história, o Fed forneceu apoio financeiro aos EUAgoverno durante grandes crises, como guerras e recessões, oferecendo linhas diretas de crédito ou comprando diretamente títulos do Tesouro.Durante a pandemia, tomou medidas extraordinárias para manter os EUA.negócios em funcionamento.

Agora que os EUAenfrenta custos crescentes decorrentes da crise climática, acreditamos que a Fed deve tratar as alterações climáticas com a mesma urgência e importância.

Na nossa análise das ferramentas disponíveis para os bancos centrais, tomamos uma justiça climática perspectiva, olhando para além das reduções de emissões de gases com efeito de estufa para incorporar a justiça social e a equidade económica.Em vez de se concentrarem no apoio aos interesses empresariais e ao sector financeiro no curto prazo para estabilizar os mercados, acreditamos que os bancos centrais poderiam priorizar a estabilidade a longo prazo canalizando investimentos para comunidades e pessoas vulneráveis.

O Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e outros bancos centrais já estão a implementar algumas medidas pró-clima.No Fed, Powell parece mais preocupado com as reações políticas do que com os danos económicos aos EUA.economia descrita na última avaliação climática.

Acreditamos que já passou da hora de a Fed considerar a desestabilização climática como uma grande crise económica e utilizar mais ferramentas da caixa de ferramentas do banco central para a enfrentar.