SEC는 미국 최초의 기후 공개 규칙을 승인했습니다.요구 사항이 계획보다 훨씬 약한 이유와 기업에 미치는 영향

미국은 2년간의 치열한 공개토론 끝에증권 거래위원회는 국가의 승인 최초의 국가 기후 공개 규칙 2024년 3월 6일, 상장 기업이 기후 관련 위험과 경우에 따라 온실가스 배출을 보고해야 하는 요구 사항을 설정했습니다.

새로운 규칙은 이전보다 훨씬 약합니다. 원래 제안된 것.중요한 것은 SEC가 회사에 Scope 3 배출(회사의 공급망 전체와 고객의 제품 사용 전반에 걸쳐 발생하는 배출)을 보고하도록 요구하는 논란의 여지가 있는 계획을 철회했다는 것입니다.

규정에 따르면 대기업은 운영 및 에너지 사용으로 인한 배출인 범위 1 및 2 배출을 공개해야 합니다.그러나 그러한 공개는 해당 정보가 재정적으로 도움이 될 것이라고 회사가 믿는 정도까지만 요구됩니다.재료” 합리적인 투자자의 의사결정을 위해

보다 광범위하게, 새로운 규정은 상장 기업이 비즈니스에 중대한 영향을 미칠 수 있는 기후 변화 관련 위험을 공개할 뿐만 아니라 이러한 위험 및 관련 기업 목표를 관리하는 방법을 공개하도록 요구합니다.

SEC는 2022년 최초 제안을 발표한 후 엄청난 댓글 수 전문가, 기업 및 일반 대중으로부터 약 24,000명이 접수되었으며 이는 SEC 규정 중 가장 많은 수입니다.이 의견은 기업의 기후 위험 노출과 온실가스 배출에 대한 정보를 얻는 데 대한 대중의 강한 관심과 특히 규칙으로 인해 기업에 비용이 얼마나 드는지에 대한 상당한 반발을 반영했습니다.몇몇 공화당 주 법무장관 고소하겠다고 협박했다.

의견에 대한 응답으로 위원들은 공개 요구 사항을 조정하는 데 시간을 투자했지만 법적 문제는 아직 끝나지 않았을 수도 있습니다.

나 지속 가능한 금융 및 기업 지배 구조 전문 SEC의 기후 공개 계획을 따르고 있습니다.다음은 이러한 변화를 가져온 몇 가지 주요 문제와 2025년부터 단계적으로 시작되는 새로운 공개 규칙의 의미입니다.

규칙에 따른 기업의 비용 불평등

기후 공개 규칙을 추가하는 가장 중요한 이유는, SEC 의장 Gary Gensler가 언급했듯이, 기후 관련 위험과 온실가스 배출은 투자자가 요구하는 재정적으로 중요한 정보로 보인다는 것입니다.

실제로 지난 몇 년 동안 대규모 기관 투자자들은 기업의 기후 위험 공개에 있어 더 많은 투명성과 일관성이 필요하다고 목소리를 높여왔습니다.

SEC가 자주 강조했듯이 대부분의 대기업은 이미 지속가능성 측면에서 이러한 정보 중 일부를 자발적으로 공개하고 있습니다. 또는 ESG 보고서, 이는 종종 연례 보고서와 함께 게시됩니다.

투자자들이 이 정보를 요구하는 것 같고, 많은 기업들이 자발적으로 이를 제공하고 있기 때문에 SEC와 지지자들은 그렇게 주장했다. 일관성을 요구하는 것이 합리적입니다. 공개에서.

그러나 새로운 공개 규칙을 둘러싼 많은 논쟁은 그것이 비용 편익 냄새 테스트를 통과하는지 여부에 초점을 맞췄습니다.즉, 기업이 부담하는 규정 준수 비용이 투자자가 가치 있게 생각할 수 있는 기후 위험 및 배출량 공개 의무화로 인한 재정적 이익보다 잠재적으로 더 클까요?

연방 공개 요구 사항의 준수 비용은 상당한 것으로 추정됩니다.SEC가 2022년에 처음으로 규칙을 제안했을 때 위원회 자체 추정치는 공개와 관련된 내용을 암시했습니다. 규정 준수 비용은 거의 두 배로 늘어날 것입니다. 평균적인 상장 회사의 경우.

이후 규칙에 대한 의견은 다음과 같이 지적했습니다. 간접 비용도 더 커질 가능성이 높습니다. 기업이 운영 방식을 조정해야 할 수도 있는 조정과 관련됩니다.이러한 비용은 특정 직업과 부문의 고용에 더 광범위한 영향을 미칠 수도 있습니다.

많은 소규모 상장기업이 자발적 공시 관행을 갖추고 있지 않다는 점을 감안할 때, 그 부담은 기업에도 불평등하게 영향을 미칠 것으로 예상되며, 대기업에는 거의 영향을 미치지 않는 반면 중소기업에는 불균형적으로 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

온실가스 배출량을 측정하는 것은 간단하지 않습니다

또 다른 실질적인 문제는 배출 및 기후 위험 노출에 대한 일관된 측정을 시행하는 것입니다.

등의 국제단체 기후 관련 재무 공개에 관한 태스크포스 그리고 국제 지속 가능성 표준 위원회 보고 표준 및 지침을 제공했습니다.그러나 측정 자체에는 여전히 산업과 활동에 따라 달라질 수 있는 추정 및 수집 문제가 있습니다.

게다가 범위 1, 2, 3 배출량을 개별적으로 추정하는 것은 상당한 어려움을 안겨줍니다.

특히 공급망에서 기업의 간접 배출량(Scope 3 배출량)을 측정하는 것이 어려워 추정 문제가 기하급수적으로 복잡해집니다.Scope 3 배출량 보고는 법적 문제의 수문을 열 수도 있습니다. 대기업의 가치 사슬에 있는 많은 소규모 조직은 자체 배출량을 공개할 법적 의무가 없을 수도 있기 때문입니다.

Scope 3 배출량 측정에 내재된 문제에 대한 반발로 인해 위원회는 제안된 규칙의 해당 부분을 축소하기로 결정했습니다.

또한 많은 기업은 비용 증가, 이해 상충 및 친환경 세척에 대한 우려가 있는 제3자 회사에 배출 및 기후 위험의 추정 및 정량화를 아웃소싱해야 할 가능성이 높습니다.

SEC가 캘리포니아, EU 규칙에 어떻게 부합합니까?

SEC가 기후 공개 규칙을 처음으로 채택한 것은 아닙니다.

에이 유사한 규칙이 유럽 연합에서도 발효되었습니다. 2024년 1월.

캘리포니아는 더욱 엄격한 규칙, 2023년 10월에 법으로 서명되었습니다.2026년과 2027년에 발효되면 상장 기업과 비상장 기업 모두 범위 1, 2, 3 배출량을 완전하고 무조건 공개해야 합니다.캘리포니아는 세계 최대 경제국 중 하나이기 때문에 캘리포니아의 규제는 이미 전 세계 기업에 광범위한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

하드코어 SEC 규칙의 지지자 전반적으로 캘리포니아 수준의 공개를 원했던 사람들은 범위 3 배출량이 모든 탄소 배출량의 가장 큰 부분을 차지한다는 점을 고려하여 공개해야 한다고 주장합니다.

5명의 SEC 위원 중 2명을 포함하여 규칙에 회의적인 사람들은 어쨌든 상황이 불가피하게 위축될 경우 어떤 규칙이 필요한지 의문을 제기합니다.

최근 보수 성향을 보면 ESG에 집중하는 기업에 대한 반발 문제와 그에 따른 여러 기관투자자들의 축소 이전 기후 변화에 대한 약속을 통해 새로운 기업 기후 정보 공개가 실제로 투자자와 기업의 결정에 어떤 영향을 미칠지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다.