A guerra energética da Rússia:As ações imprevisíveis de Putin e as sanções iminentes podem perturbar ainda mais os mercados de petróleo e gás

O esforço da Rússia para recrutar 300.000 reservistas para combater os avanços militares da Ucrânia em Kharkiv atraiu muita atenção militares e político analistas.Mas também há um ângulo de energia potencial.Os conflitos energéticos entre a Rússia e a Europa estão a aumentar e poderão agravar-se à medida que o Inverno se aproxima.

Poder-se-ia supor que os trabalhadores da energia, que fornecem o combustível e as receitas de exportação de que a Rússia necessita desesperadamente, são demasiado valiosos para o esforço de guerra para serem recrutados.Até agora, os trabalhadores bancários e de tecnologia da informação têm receberam um aceno oficial para permanecer em seus empregos.

A situação dos trabalhadores do petróleo e do gás é mais obscura, incluindo a crescente desinformação dos meios de comunicação russos sobre se o sector será ou não alvo de mobilização.De qualquer forma, espero que as operações de petróleo e gás da Rússia sejam desestabilizadas pela próxima fase da guerra.

O explosões em setembro de 2022 que danificou os gasodutos Nord Stream 1 e 2, da Rússia para a Europa, e que pode ter sido sabotagem, são apenas os mais recentes desenvolvimentos nesta arena complexa e instável.Como um analista de política energética global, espero que possam estar previstos mais cortes de energia – quer ordenados diretamente pelo Kremlin para aumentar a pressão económica sobre os governos europeus, quer como resultado de novas sabotagens, ou mesmo porque a escassez de equipamento especializado e de mão-de-obra russa treinada leva a acidentes ou paralisações. .

Diminuição dos fluxos de gás natural

A Rússia reduziu significativamente os envios de gás natural para a Europa, num esforço para pressionar as nações europeias que estão do lado da Ucrânia.Em maio de 2022, a empresa estatal de energia Gazprom fechou um pipeline importante que atravessa a Bielorrússia e a Polónia.

Em junho, a empresa reduziu os envios para a Alemanha através do gasoduto Nord Stream 1, que tem capacidade de 170 milhões de metros cúbicos por dia, para apenas 40 milhões de metros cúbicos por dia.Alguns meses depois a Gazprom anunciou que o Nord Stream 1 precisava de reparos e desligue-o completamente.Agora EUAe os líderes europeus acusam a Rússia danificou deliberadamente o gasoduto perturbar ainda mais o fornecimento de energia europeu.O momento da explosão do oleoduto coincidiu com o início de uma operação novo e importante gasoduto de gás natural da Noruega à Polónia.

A Rússia tem infra-estruturas alternativas de exportação muito limitadas que pode transportar gás natural siberiano para outros clientes, como a China, pelo que a maior parte do gás que normalmente venderia à Europa não pode ser transferido para outros mercados.Os poços de gás natural na Sibéria poderão ter de ser retirados de produção ou feche, em linguagem energética, o que poderia libertar trabalhadores para o recrutamento.

Restringindo os lucros do petróleo russo

A convocação de reservistas pela Rússia também inclui trabalhadores de empresas especificamente focadas no petróleo.Isto levou alguns analistas experientes a questionar se interrupções no fornecimento podem se espalhar para o petróleo, seja por acidente ou de propósito.

Um potencial gatilho é o mês de dezembro.5 de janeiro de 2022, data limite para início de fase seis das sanções energéticas da União Europeia contra a Rússia.A confusão sobre o pacote de restrições e como estas se relacionarão com um limite máximo sobre o que os compradores pagarão pelo petróleo bruto russo acalmou a volatilidade do mercado até agora.Mas quando as medidas entrarem em vigor, poderão iniciar um novo aumento nos preços do petróleo.

Ao abrigo deste pacote de sanções, a Europa deixará completamente de comprar petróleo bruto russo transportado por via marítima.Este passo não é tão prejudicial como parece, uma vez que muitos compradores na Europa já mudaram para fontes alternativas de petróleo.

Antes de a Rússia invadir a Ucrânia, exportava cerca de 1,4 milhões de barris por dia de petróleo bruto para a Europa por via marítima, divididos entre as rotas do Mar Negro e do Báltico.Nos últimos meses, as compras europeias caíram abaixo de 1 milhão de barris por dia.Mas a Rússia conseguiu, na verdade, aumentar os fluxos totais dos portos do Mar Negro e do Báltico, redireccionando as exportações de petróleo bruto para China, Índia e Turquia.

A Rússia tem acesso limitado a navios-tanque, seguros e outros serviços associados à movimentação de petróleo por navio.Até recentemente, adquiria esses serviços principalmente na Europa.A mudança significa que clientes como a China, a Índia e a Turquia têm de transferir algumas de suas compras de petróleo russo no mar desde navios de propriedade russa ou fretados até navios que navegam sob bandeiras de outras nações, cujos serviços podem não ser abrangidos pelas proibições europeias.Este processo é comum e nem sempre ilegal, mas muitas vezes é usado para evitar sanções, ocultando o destino dos carregamentos provenientes da Rússia.

Para compensar este processo dispendioso, a Rússia está a descontar as suas exportações em 40 dólares por barril.Os observadores geralmente assumem que tudo o que os compradores europeus de petróleo russo abandonarem neste Inverno irá gradualmente encontrar saídas alternativas.

Para onde vai o petróleo russo?

Os EUAe os seus aliados europeus pretendem desencorajar este aumento da saída de petróleo russo, limitando ainda mais o acesso de Moscovo aos serviços marítimos, tais como fretamento de petroleiros, seguros e pilotos licenciado e treinado para lidar com petroleiros, para quaisquer exportações de petróleo bruto para terceiros fora do G-7 que pagam taxas acima do limite de preço EUA-UE.Na minha opinião, será relativamente fácil burlar esta política e ocultar quanto os clientes da Rússia estão a pagar.

Em setembro9, 2022, EUAEscritório de Controle de Ativos Estrangeiros do Departamento do Tesouro emitido nova orientação para dezembro5 regime de sanções.A política visa limitar as receitas que a Rússia pode obter com o seu petróleo, mantendo-o ao mesmo tempo a fluir.Exige que, a menos que os compradores de petróleo russo possam certificar que as cargas petrolíferas foram compradas a preços reduzidos, sejam impedidos de obter serviços marítimos europeus.

No entanto, esta nova estratégia parece estar a falhar mesmo antes de começar.Dinamarca ainda está disponibilizando pilotos dinamarqueses para transportar petroleiros através dos seus estreitos precários, que são um canal vital para o transporte de petróleo bruto e produtos refinados russos.A Rússia também encontrou petroleiros que não estão sujeitos à supervisão europeia para se movimentarem mais de um terço do volume que precisa ser transportado e provavelmente obterá mais.

Os comerciantes têm contornado esse tipo de sanções petrolíferas por décadas.Os truques do comércio incluem misturar petróleo proibido com outros tipos de petróleo, desligar os transponders dos navios para evitar a detecção de transferências entre navios, falsificar documentação e entregar petróleo dentro e depois fora de grandes centros de armazenamento em partes remotas do globo.Isto explica por que os mercados têm estado otimistas quanto ao prazo iminente das sanções europeias.

Um combustível de cada vez

Mas o presidente russo, Vladimir Putin, pode ter outras ideias.Putin já ameaçado um corte de petróleo maior se o G-7 tentar impor o seu limite de preço, alertando que a Europa será “tão congelado quanto o rabo de um lobo”, referindo-se a um conto de fadas russo.

NÓS.as autoridades estão contando com a ideia de que a Rússia não vai querer danificar seus campos de petróleo fechando as torneiras, o que em alguns casos pode criar problemas de pressurização de campo a longo prazo.Na minha opinião, esta é uma lógica pobre por múltiplas razões, incluindo a propensão de Putin para sacrificar o futuro económico da Rússia por objectivos geopolíticos.

A Rússia conseguiu reduzir facilmente a produção de petróleo quando a pandemia da COVID-19 destruiu temporariamente a procura mundial de petróleo em 2020, e os cortes nas exportações de gás natural russo para a Europa já reduziram significativamente a procura de petróleo. comprometeu o futuro comercial da Gazprom.Tais acções mostram que as considerações comerciais não são uma grande prioridade nos cálculos do Kremlin.

Quanto petróleo sairia do mercado se Putin intensificasse a sua guerra energética?É uma questão em aberto.A procura mundial de petróleo caiu acentuadamente nos últimos meses, num contexto de preços elevados e de pressões recessivas.É improvável que a perda potencial de 1 milhão de barris por dia nos embarques de petróleo bruto russo para a Europa aumente o preço do petróleo como aconteceu inicialmente em Fevereiro de 2022, quando a procura ainda era robusta.

Os especuladores apostam que Putin irá querer manter o petróleo a fluir para todos os outros países.As importações russas de petróleo bruto pela China subiram até 2 milhões de barris por dia após a invasão da Ucrânia, e Índia e Turquia estão comprando quantidades significativas.

Produtos refinados, como o diesel, deverão sofrer novas sanções da UE em fevereiro de 2023.A Rússia fornece actualmente perto de 40% do combustível diesel da Europa, o que continua a ser uma alavanca económica significativa.

A UE parece saber que deve abandonar completamente a dependência da energia russa, mas a sua abordagem protegida, de um produto de cada vez, mantém Putin potencialmente no comando.Nos EUA, os preços locais do gasóleo são altamente influenciados pela concorrência por cargas marítimas de compradores europeus.Então EUAOs importadores da Costa Leste também poderão enfrentar um inverno agitado.

Este artigo foi atualizado para refletir relatórios conflitantes sobre o projeto de status dos trabalhadores russos de petróleo e gás.