Zinserhöhungen der Fed, Rezessionsängste und politische Gegenreaktionen bringen ESG-Investoren an einen Scheideweg

Die Federal Reserve erhöhte Zinsen am 3. Mai 2023 erneut um einen Viertelpunkt und ist damit der Die 10. Zinserhöhung der Fed seit März 2022 in einem anhaltenden Kampf zur Eindämmung der Inflation.Diese Zinserhöhungen haben Auswirkungen auf die Wirtschaft und erhöhen die Aussicht auf eine Rezession Bedenken hinsichtlich der fragilen Lage der Banken.

Die Zinserhöhungen erschüttern auch nachhaltigkeitsorientierte Investitionen, besser bekannt als ESG-Investitionen.

Der Trend zu ESG-Investitionen, der Unternehmen unter Druck setzt, Umwelt-, Sozial- und Governance-Benchmarks einzuhalten, hat die Vermögensverwaltung im letzten Jahrzehnt nahezu neu definiert.ESG-Fonds sind heute ein Multi-Billionen-Dollar-Markt.

Allerdings besteht heute eine hohe Unsicherheit bezüglich der Zinssätze, zusammen mit der Aussicht auf eine drohende Rezession und a politische Gegenreaktion, hat die Zukunft von ESG-Investoren an einen Scheideweg gebracht.

ICH Spezialisiert auf nachhaltige Finanzen, und meine jüngste Arbeit hat das dokumentiert Auswirkungen auf die wirtschaftlich schwierigen Zeiten die Nachfrage nach ESG-Investitionen haben kann.Investitionen in die USAnachhaltige Investmentfonds haben sichtlich verlangsamt seit 2022 mit den schlimmsten Nettozuflüssen seit fünf Jahren.Hier erfahren Sie, wie drei entscheidende Faktoren den Eifer der Anleger für sozialbewusste Investitionen in der Zukunft beeinflussen können.

Zinsunsicherheit

Eines der Hauptargumente großer institutioneller Anleger wie BlackRock für ESG-Investitionen ist, dass dies der Fall ist schafft langfristigen Wert für die Aktionäre.Man geht davon aus, dass Unternehmen, die Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen große Aufmerksamkeit schenken, besser auf Risiken in der fernen Zukunft vorbereitet sind, darunter regulatorische Risiken und physische Risiken durch den Klimawandel.

Allerdings stellt die erhöhte Zinsunsicherheit heute eine Herausforderung dar.Das liegt daran, dass höhere Zinssätze den Barwert, den Anleger langfristigen Anlageergebnissen beimessen, überproportional beeinflussen können.Lass es mich erklären.

Im vergangenen Jahr hat die Federal Reserve ihren Leitzins von nahezu Null auf einen Zielwert angehoben Bereich von 5 % bis 5,25 % um die Inflation zu bekämpfen.Auf den Finanzmärkten führen höhere Zinssätze zu höheren Diskontsätzen.Das bedeutet, dass künftige Gelder, die durch langfristige Investitionen generiert werden, bei den heute höheren Zinssätzen als deutlich weniger wert angesehen werden.

Je weiter der Wert eines Vermögenswerts in der Zukunft liegt, desto stärker wird sein Wert bei hohen Zinsen abgezinst.Daher reagieren Investitionen mit langer Laufzeit – wie die meisten ESG-Investitionen – besonders empfindlich auf Änderungen der Zinssätze.

Dieser wirtschaftliche Mechanismus war auch Teil des Hintergrunds für den jüngsten Absturz der Technologieaktien und des Serie von Bankpleiten das begann mit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank.

Droht eine Rezession

Ein weiterer Faktor, der sich auf ESG-Investitionen auswirken könnte, ist die Möglichkeit eines wirtschaftlichen Abschwungs.

Als Untersuchungen zeigen, Anleger tätigen ESG-Investitionen nicht unbedingt, um langfristig höhere Renditen zu erzielen, sondern häufig aus altruistischen Gründen oder aufgrund persönlicher Vorlieben, umweltfreundlichere Vermögenswerte zu halten.Für diese ESG-Investoren könnte eine drohende Rezession ihre Sicht auf diese „Luxusgüter“ ändern.

In einer frühen Warnung vor dieser Möglichkeit, eine aktuelle Studie Ich habe mit einem Wirtschaftswissenschaftler an der Rotterdam School of Management durchgeführt und herausgefunden, dass Privatanleger in den ersten Monaten des COVID-19-Schocks im Jahr 2020 Anzeichen einer Scheu vor Investitionen in nachhaltige Investmentfonds zeigten.Dies war eine Zeit, in der viele Haushalte Entlassungen und Urlaubstage erlebten, was sie wahrscheinlich dazu veranlasste, auf Luxusgüter zu verzichten und sich stattdessen auf den Schutz der Werte ihrer 401(k)s, IRAs und anderer Anlageportfolios zu konzentrieren.

Mit anderen Worten: Anleger stehen möglicherweise voll und ganz auf ESG. außer in schwierigen Zeiten.

Prominente Ökonomen wie der ehemalige Finanzminister Larry Summers haben vor einem gewarnt wahrscheinliche Rezession während die Inflation und der Kampf der Fed dagegen andauern.Auch der Internationale Währungsfonds senkte seine Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft von 3,4 % im Jahr 2022 auf 2,8 % im Jahr 2023.

Politische Gegenreaktion

Schließlich haben die jüngsten politischen Spannungen und die Anti-ESG-Politik in allen Bundesstaaten begonnen, Gegenwind für Pensionsfonds und große Institutionen, die sie bedienen, zu schaffen.

Zum Beispiel, Florida Und Kansas in den letzten Wochen Gesetze verabschiedet und mehrere andere Staaten einschließlich Texas Und Kentucky haben Maßnahmen ergriffen, um die Fähigkeit staatlicher öffentlicher Pensionsfonds einzuschränken, auf der Grundlage ihrer ESG-Leistung in Unternehmen zu investieren, und verwiesen auf Bedenken hinsichtlich betrügerischem Greenwashing und möglichen Verstößen gegen Treuhandpflichten. Dabei verwiesen sie auf die Verpflichtung institutioneller Anleger, die höchsten Renditen bei möglichst geringem Risiko anzustreben .

Diese Beschränkungen können die Fähigkeit institutioneller Anleger zu ESG-Investitionen erheblich einschränken, die maßgeblich zum Wachstum von ESG-Investitionen beigetragen haben.

Während Bedenken hinsichtlich Greenwashing Und hohe Gebühren Bedenken hinsichtlich ESG-Investitionen sind nicht völlig ungerechtfertigt, diese politischen Eingriffe können jedoch auch unbeabsichtigte Folgen haben.

A aktuelle Studie Eine Studie von Ökonomen bei Wharton und der Federal Reserve Bank of Chicago kam zu dem Schluss, dass ein texanisches Gesetz aus dem Jahr 2021, das Kommunen den Abschluss von Verträgen mit Banken mit ESG-Richtlinien verbietet, einen verzerrenden Nebeneffekt auf die Kreditkosten dieser Kommunen hatte.Die Politik führte letztendlich zu einer Erhöhung der Kosten für die öffentlichen Finanzen, was bedeutete, dass das Gesetz letztendlich den Steuerzahler Kosten verursachte.

Navigieren am Scheideweg

Während die Unternehmen ihre Jahreshauptversammlungen im Jahr 2023 abhalten, werden die Diskussionen zwischen Unternehmensvertretern, Investoren und Stakeholdern als wichtiger Barometer für den aktuellen Stand und die Zukunft von ESG-Investitionen dienen.

Aufgrund der hohen Zinsunsicherheit, der Aussicht auf eine Rezession und politischer Unruhen steht ESG unter Druck.Was in den letzten Jahren als Paradigmenwechsel in der Art und Weise wahrgenommen wurde, wie Marktmechanismen Schäden für die Gesellschaft angehen können, ist von den Interessenträgern heute betroffen Prüfung von ESG-Investitionen mit einem kritischen Blick darauf, wie stark es andauern kann und welche Auswirkungen es haben kann.

Die nächsten Jahre werden ihr bislang wichtigster Stresstest sein.