O risco climático pode movimentar os mercados com meses de antecedência:Os traders de ações prestam atenção a estas duas previsões climáticas

Para compreender a importância dos riscos meteorológicos e climáticos para a economia, observe os investidores.Uma nova pesquisa mostra que duas previsões meteorológicas sazonais de longo prazo, em particular, podem movimentar o mercado de ações de maneiras interessantes.

Muitas vezes pensamos nas previsões como algo que nos diz o que o tempo trará nos próximos dias, mas o Administração Nacional Oceânica e Atmosférica também prevê condições climáticas com vários meses de antecedência.Estas perspectivas climáticas sazonais dizem-nos se a temporada de furacões provavelmente estará ativo, seja o inverno provavelmente haverá neve ou frio, e se um El Niño ou La Niña é provável que o padrão climático surja com o potencial de influenciar o clima em todos os EUA

eu estudo o impactos do clima na atividade econômica como um economista.Em um novo artigo, um cientista atmosférico da NOAA e eu analisou a influência das previsões de longo prazo observando as mudanças nos preços das opções de ações ao longo de 10 anos e em milhares de empresas.

Descobrimos que os investidores estão a pagar milhões de dólares para cobrir os riscos do que as perspectivas sazonais da NOAA podem dizer.As suas apostas sugerem que o clima sazonal é importante para o sucesso das empresas em toda a economia, mesmo em sectores que podem não parecer especialmente expostos às condições meteorológicas.

Apostar em previsões sazonais em mercados de opções

Quando você compra uma ação, você compra uma participação acionária em uma empresa.O valor dessas ações está vinculado aos lucros futuros esperados da empresa.

Quando você compra um opção de ações, você paga pelo direito de comprar uma ação específica a um preço específico em uma data futura específica.É importante ressaltar que a opção é apenas essa:uma opção de compra, não uma exigência de compra.Você pagará um prêmio por essa flexibilidade.

Se o valor da ação cair, você pode simplesmente deixar a opção expirar e tudo o que você perderá será o prêmio.Mas se o preço das ações subir o suficiente, você poderá exercer a opção e comprar as ações pelo preço mais baixo incluído na opção.Outro tipo de opção chamado de “colocar”, permite vender ações que você já possui de maneira semelhante.

Os preços destas opções dizem-nos quão incertos estão os investidores quanto à economia futura.

Imagine que você sabe que a NOAA lançará sua previsão sazonal de inverno em 10 dias.Você está pensando em investir em uma estação de esqui cujos lucros estão diretamente ligados a um inverno esquiável e com neve.Você espera que a previsão afete o preço das ações da estação de esqui, mas não sabe como isso irá acontecer.

Quanto mais incertos os investidores estiverem sobre o preço futuro de uma ação, maiores serão os ganhos esperados com a detenção da opção:Eles obtêm todo o ganho potencial de grandes aumentos no preço das ações e nenhum risco negativo de queda dos preços das ações.E quanto maiores forem os ganhos esperados, mais estarão dispostos a pagar pela opção e pelo maior o preço da opção no mercado.Portanto, saber que as perspectivas sazonais de inverno estão chegando pode fazer com que alguém esteja disposto a pagar mais por uma opção sobre as ações da estação de esqui e aumentar o preço da opção no mercado.

Embora existam agora muitas previsões e dados disponíveis para dar pistas sobre as próximas temporadas, duas previsões tendem a movimentar o mercado.

Inverno, as perspectivas do El Niño afetam muitas empresas

Descobrimos que, de 2010 a 2019, os preços das opções de empresas nos EUAos mercados tenderam a cair quando a NOAA divulgou seu Perspectivas de inverno, em outubro, e o mais importante de seus Perspectivas do El Niño, lançado em junho.

Por outras palavras, antes da publicação dos relatórios, os traders estavam dispostos a pagar um preço mais elevado por opções que protegessem ou protegessem contra quaisquer notícias que fossem divulgadas.Assim, os traders devem acreditar que o clima sazonal é importante para os lucros das empresas e que os meteorologistas podem dizer algo importante sobre o clima da próxima temporada.

Não detectamos efeitos semelhantes nos preços das opções quando ou NOAA ou Universidade Estadual do Colorado divulgaram suas previsões de furacões em maio e abril, ou quando o Almanaque dos Agricultores lançou seu Winter Outlook em agosto.Os traders parecem distinguir entre as perspetivas com base na sua qualidade percebida e na importância do que estes relatórios são capazes de prever, e não na atenção dos meios de comunicação social.

O clima sazonal também é importante para mais do que apenas as indústrias ao ar livre.Descobrimos que a previsão do El Niño de Junho afecta as opções de construção, transportes e serviços públicos – todos os sectores que podem ser directamente afectados pelas condições meteorológicas.Afecta também opções noutros sectores, como a indústria transformadora e a educação, reflectindo possivelmente repercussões de outros sectores da economia.O Winter Outlook da NOAA tem efeitos igualmente amplos.

O único sector que a Perspectiva do El Niño de Junho não afecta claramente é a agricultura, o que pode apenas reflectir que os efeitos mais fortes do El Niño e da La Niña ocorrem no Inverno, quando a maior parte da agricultura é menos vulnerável.

Comerciantes pagam dinheiro para esperar pelas perspectivas do El Niño

O interesse dos comerciantes na Perspectiva do El Niño de junho é especialmente interessante porque a NOAA divulga uma Perspectiva do El Niño todos os meses.Na maioria dos meses, a perspectiva muda pouco em relação à previsão do mês anterior.Mas em junho, quando a primavera já passou, a capacidade de prever com precisão eventos futuros do El Niño aumenta repentinamente.

Descobrimos que os traders valorizam esse salto de qualidade.

A Perspectiva de Junho corresponde um prêmio de US$ 12 milhões a cada ano, em média, mostrando que os traders estão dispostos a colocar dinheiro real em risco apenas para saber o que a NOAA dirá em sua previsão de junho antes de se comprometerem com uma ação.Isso é cerca de quatro vezes maior do que encontramos na perspectiva média de maio.

A cobertura dos comerciantes mostra que ter previsões climáticas sazonais de alta qualidade é importante para os investidores, tal como é para as comunidades, empresas e equipas de resposta a emergências que confiar nessas análises para preparar para estações climáticas severas.

Também apoia o argumento de que há valor em investir na tecnologia para melhorar estas previsões.E isso mostra a importância de mantendo essas perspectivas confidenciais até seu lançamento oficial, semelhante à forma como os EUAo governo guarda de perto estatísticas económicas importantes antes de as tornar públicas.